霞ヶ関キャピタルの株主総会に参加して

●時価総額430億円、株主数6,462名の東証グロース上場企業がある。
企業コード3498「霞ヶ関キャピタル」である。
そもそも株主総会に何名の株主が集まるのか興味があった。6,462名の10%なら646名、5％なら323名、3％なら194名、1％なら64名、果たしてどれだろう。
私は3％の194名を予想しながら新幹線に乗り込んだ。

●総会ではどのように議事運営が行われ、株主からの質問はどの程度あるものなのかも知りたかった。
昨日、ほぼ始発の新幹線に乗って品川駅で下車。JRと地下鉄を乗り継いで「虎ノ門」に到着したのが午前8時。いかにも早すぎる。

●近くのカフェで本を読んで過ごし、霞ヶ関コモンゲート西館37階の霞山会館には9時20分に到着した。
すでにロビーには10名ほどの株主が集まっていたが、9時30分の受付開始では私が先頭に並んだため「001」の出席者カードをもらった。

●質問する際にこの番号と氏名を述べるのがルールなのだそうだ。
「001」ということは総会参加者は最大で999名となるが、事前に会場のホームページを調べたところ、定員は240名。会議や研修のほかに挙式などでも利用されるようだ。
総会用にゆったりと席をつくってあるため、今日は席がすべて埋まっても120名程度。

●開会直前に前列に勢ぞろいした11名の役員・監査役。
司会者の挨拶のあと、議長である河本幸士郎社長（49）が議長席に立ち、総会を進行していく。場内を見渡すと出席者は約50名。全株主の1％弱である。意外に少ないことに少々おどろいた。

●役員11名＋運営スタッフ約20名が50名に対峙する。気後れしてしまうが、役員より株主の方が立場は上だ。無論、役員の多くは私よりかなり多くの株を保有しているが、立場でいうと私（株主）が彼らを任命していることになる。偉そうにふんぞり返ってもよいわけだが、ふだん通りに席についていた。

●今期の状況説明、損益や貸借の状況説明などのあと、四つの議案についても議長から説明があった。それぞれ、株主からの賛同を求めるわけだがその前に株主からの質問を受け付けた。質問がある場合は挙手し、議長（社長）の指名を受けたのち、株主席の中央に設けられたスタンドマイクに向かって質問をする。

●最前列に座っていた私はまっ先に挙手をした。
私自身も知りたかったし、おそらく出席している株主の多くも気になっているはずの事を質問した。指名された私はスタンドマイクに向かって歩いた。

●「001番の武沢と申します。株主優遇についてお尋ねします。株式の分割や自社株買い、あるいは増配といった株主優遇策についての社長のお考えをお聞かせください。また最近は株価が好調ですが、株価に対する社長のお考えもあわせてお聞きできればと思います」

●私の質問を受けて河本社長は「武沢様、ご質問ありがとうございます。ご質問の主旨は・・・」と要点を確認し、返答を始めた。
社長の回答は納得いくものだった。ある意味、極めて真っ当な100点満点の回答といえる。

「現時点では自社株買いに関する明確な予定はありませんが、今年の夏、自社株買いを行使いたしました。これからもあきらかに自社の株価が安いと判断したとき、オプションのひとつとして行使したいと考えています。また株式分割についても同様にとらえています。配当政策につきましては、できる限り配当性向を高めたいと考えており、前期も今期も増配をさせていただくことができました。今後につきましては内部留保や成長資金とのバランスの中において判断することになります。当社はベンチャーですので、成長を重視します。増配したけど成長ができなくて株価が下がってしまった、では許されません。そうしたことも総合的に判断して株主様に酬いる方法を考えて参りたいと思います。また株価についてですが、適正株価というものは常にマーケットが決めるものなので私がとやかく言うべきことではありません。ただ、個人的には現状の株価に満足しているわけではありません。もっともっと上げていきたいという風に当然思っています。」

●その後、堰を切ったように10人近い株主が立てつづけに質問した。
個別の事業に関すること、最重要課題は何か、環境ビジネスに関する提案、金利上昇のリスクについて、など多岐にわたった。どれも的確で鋭い質問だったが、河本社長は一人一人質問者の名前を確認し、誠実に回答していった。

●私の真後ろに座っていた男性が隣席の人に小声で話しかけているのが聞こえてきた。

「私はここの総会に三年連続で参加してるけど役員も増えたし株主も増えてびっくりだよ。こんなに質問が出るなんてこともなかったし」

総会をみれば企業の勢いがわかりそうだ。

●始発で名古屋から来ている。このあとはトンボ返りする。総会のためだけに来ているわけだし、こんなチャンスは滅多にないと、どん欲にもう二回質問した。

●すべて終わって外へ出た。到着は朝8時だったが、今は昼の11時10分。
ずい分気温もあがっていた。しかし総会が始まってからまだ1時間10分しか経っていないことに驚いた。

名古屋に戻ろう。東京駅構内の「祭」で買った駅弁を食べながら、来年も来ようとGoogleカレンダーに予定を入れた。